近日铝价再上13000元／吨，一周之内上涨接近5％，截至1月13日，长江铝现货价格收于13310元／吨，沪铝主力收于13430元／吨。经历了一个月的震荡修整之后，铝价再度连续上行原因何在，从供需层面的高频数据中，并没有发现供需结构有显著向好的迹象，恰逢政策端出现一些新的变化，限产流言四起，市场普遍将其归谬于政策端的变化。
产能释放快速，供需端难觅强逻辑
供给方面，根据百川资讯数据显示，12月份电解铝产量达到294．7吨，同比增加14．99％，环比增加4．43％，为2016年全年月产量最高水平。此外，此前运力不足近期也似有缓解，新疆积压的几十万吨铝锭库存也开始向外输出，五地库存的不断攀升即是证据之一。需求方面正值淡季，乘用车同比增速亦有所放缓，从表观的供需变化中缺乏对铝价上涨的强逻辑支撑。
供给侧结构性改革扩围得到市场认可，成价格上涨归谬后的“原因”。
国家发改委主任徐绍史在近期举行的国新办新闻发布会上表示，今年去产能除了钢铁煤炭之外还会扩围，有一些产能利用率很低的、过剩产能比较严重的领域也会纳入去产能的范畴，并称2017年煤炭、钢铁行业去产能数量指标或增加一成以上，同时，去产能范围将扩展至水泥、玻璃、电解铝和船舶等行业。受此消息影响。市场普遍认为供给侧结构性改革扩围将对铝价预期产生较大提振。
2016年，动力煤及双焦强悍的单边走势无疑提升了市场对政府去产能政策的信心，供给侧扩围容易激发市场在扩围领域简单复制双焦逻辑的预期。但理性来看，铝行业尚未到需要行政去产能的阶段，市场价格的倒逼机制，以及前几年就开始实施的减量置换政策已使得行业自身结构出现好转。
事实上，2016年以来控制电解铝产能的言语就频现于政策文件和官方发言之中，且曾具体谈到了产能利用率、减量置换等问题，但彼时价格并未出现较大变化，而此次政策并未具体谈及铝行业供给侧结构性改革的细则，实质影响有限。
电解铝原料价格均有上涨
现代铝工业生产采用冰晶石一氧化铝融盐电解法。熔融冰晶石是溶剂，氧化铝作为溶质，以炭素体作为阳极，铝液作为阴极，通入强大的直流电后，在950℃-970℃下，在电解槽内的两极上进行电化学反应．即电解。氧化铝和预焙阳极是铝电解过程需要的主要原料。
平均每吨电解铝约需1.95吨氧化铝，490kg预焙阳极，25k氟化铝，10kg冰晶石，光原料成本就占据了电解铝省生产成本一半。此前市场较为关注氧化铝环节的上涨。最近一个月涨势有所趋缓，但就在氧化铝沉寂这段时间之中其他原料却在悄然上涨。
原料价格尽皆涨价。电解铝原料中预焙阳极近期涨势较快，再加上氧化铝再度涨价，成本端的上升对铝价给予了“硬支撑”。
