本周，国内铝价大跌后企稳，基本整体维持低位势震荡。周初价格小幅冲高后随即承压大跌，价格一度顺势下跌，此后价格企稳，并在区间内宽幅震荡。以长江有色现货市场为代表，据电缆网监测数据显示，周初A00铝锭价格为13740元/吨，周五价格为13680元/吨，下跌60元，跌幅为0.44%。
宏观方面：近期，美国公布的通胀数据，不管是其4月进口物价指数年率还是PPI年率，均录得超预期大幅回升，显示美国通胀前景向好，而美国零售销售月率已连续3个月回落，市场预计4月数据或向上大幅修正，若符合预期，良好的经济数据将继续提升美联储6月加息概率，加息预期越演越烈，铝价承压走势震荡。国内方面，受伦铝下跌拖累，周初沪铝走跌，随后止跌企稳。虽山东政策去产能尚未有实质进展，但贸易商坚挺售价令铝价坚挺，铝价陷入上下两难格局，料下周震荡不变，或小涨，但上涨空间有限。
市场方面：本周初，铝价大跌，下游观望情绪浓厚，持货商也出货不畅，整体交投情况一般，周二随着铝价企稳，成交略有改善，中商询价积极，逢低接货意愿较强，周三期铝波动趋缓，持货商继续维持升水挺价出货，早间下游逢低继续接货，需求平稳，交投保持活跃，周四下游临近周末并未表现出备货需求，均以按需采购为主，市场交投情况一般，持货商在铝价大跌后惜售，保持少量升水挺价出货为主。周内最后一交易日，铝价重现涨势，下游周末补库需求增加，持货商挺价出货，成交向好。
库存方面：伦铝库存量继续维持下降，最新库存量报1556150公吨，本周共减少库存43575公吨，降幅约为2.7%；上海期交所本周铝总存量为410405吨，较上周增加6500吨，增幅约1.6%。从库存来看，上周四公布的五地库存数据显示，环比上周四减少3.1万吨至119.5万吨，消费地库存量开始回落。考虑到目前氧化铝价格跌至不少企业成本线附近，氧化铝企业纷纷减产，未来氧化铝价格有企稳可能，成本将给予铝价较强支撑。国内央行展开MLF操作，未来资金面或趋于缓和，整体市场有好转可能，沪铝或迎来一定的反弹机会。
后市方面：近期中国疲弱的制造业及贸易数据引发投资者担忧，令工业金属需求前景蒙阴，而去产能政策迟迟未有实质性进展，铝价走势前景不明，本周铝价承压维持偏弱震荡。不过考虑到政策减产预期仍然存在，当下市场依旧存在博弈，未来任何实质性政策减产仍会是铝价上涨的动力所在，铝价短期内在基本面压力下或继续维持低位震荡趋势，但继续回落空间有限。预计下周沪铝主力合约核心运行区间在13700-14300元。
